苹果 2025 财年第三财季财报显示，尽管面临美国关税、中国市场竞争及 AI 竞赛压力等挑战，但其仍取得了优异成绩，具体分析如下：

• 整体业绩亮眼：营收达 940.4 亿美元，同比增长 9.6%，远超分析师预期的 893 亿美元，创 2021 年四季度以来最高营收同比增速。净利润 234.3 亿美元，同比增长近 9.3%，稀释后每股收益为 1.57 美元，同比增长 12.1%，均较一季度有更明显的增长。

• 产品线表现分化5：iPhone 营收 445.8 亿美元，同比增长近 13.5%，成为业绩增长的重要驱动力，主要得益于 iPhone 16 系列的强劲表现以及新兴市场的增长。Mac 业务表现出色，营收 80.5 亿美元，同比增长 14.8%，新款 MacBook Air 等产品功不可没。然而，iPad 营收为 65.8 亿美元，同比下降 8.1%，主要是因为新品更新乏力，与去年同期新品发布的高基数相比业绩对比难度较大。可穿戴设备、家居及配件营收 74 亿美元，同比下降近 8.6%，受配件业务基数对比压力等影响。

• 服务业务持续增长5：服务业务营收 274.2 亿美元，同比增长近 13.3%，延续了近两年一再创单季收入新高的势头。其中，App Store 营收同比两位数增长，云服务营收也因 iCloud 付费账户增长而创下新高，服务业务成为苹果业绩增长的重要支撑。

• 各区域市场表现良好5：美洲净销售 412 亿美元，同比增长 9.3%；欧洲净销售 240.1 亿美元，同比增长 9.7%，均实现了较快增长。大中华区净销售 153.7 亿美元，同比增长 4.35%，扭转了此前的下滑态势，主要得益于 iPhone 销售加速增长以及中国 “国补” 的帮助。

• 关税影响仍存但可控5：第三财季因关税支出约 8 亿美元，预计第四财季关税成本将达 11 亿美元。不过，关税引发的需求提前释放对营收增长有一定的促进作用，苹果仍预计本季度营收会有较高个位数增长，且毛利率预计保持在 46%-47%，整体盈利情况短期内不会受到太大影响。

总体而言，苹果在 2025 财年第三财季交出了一份亮眼的成绩单，核心业务表现强劲，但也存在部分产品线业绩下滑等情况，同时关税和 AI 竞争等挑战仍需应对。